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2018年上半年中国资本市场IPO回顾及展望

时间:2018-08-07   来源:www.cninfo360.com   作者:市场调研员   点击:

  2018年上半年中国资本市场IPO回顾及展望

  一、2018年上半年A股IPO回顾

  从2014年开始,我国A股IPO可以分为以下四个阶段:

  第一阶段(2014.01-2015.06):IPO企业数量逐步提升。

  因国内外金融市场波动较大,我国股市在2012年9月再次跌破2000点,10月IPO正式暂停,直至2014年1月才再度重启。重启后当年有124家企业实现IPO,数量开始稳步回升。而2015年6月发生股灾,使得IPO再度被叫停。

  第二阶段(2015.06-2016.12):IPO企业数量平稳提升。

  2015年底IPO再度重启,开始明显加速,当年223家企业实现IPO。2016年较2015年相对平稳,共计227家企业实现IPO。

  第三阶段(2017):IPO数量巅峰时期,创历史新高。

  2017年全年IPO数量高达438家,较2016年的227只增幅达92.95%,创造了历史新高。融资额达2301.09亿,较2016年的1496.08亿上涨53.81%,为6年来的新高。

  第四阶段(2017.11-2018.06):IPO数量大幅下降。

  2017年10月,十七届发审委IPO审核逻辑转变,上市家数开始大幅下降。2018年上半年,发审委共审核企业118家,较去年上半年减少了57%;另外有58家企业过会,过会率仅为49.15%。上半年,被否决44家,6家暂缓表决,10家取消审核,IPO被否率为37.29%。

  

 

  1、2018上半年 IPO过会企业结构分析

  板块分布:2018年上半年主板有37家企业实现IPO,数量和通过率皆为三个板块最高。创业板及中小板通过企业家数及通过率偏低,分别为11家及10家。

  行业分布:在所有申报IPO的行业中,资本市场服务;货币金融服务;化学原料及化学制品制造业;电力、热力、燃气及水生产和供应业;科学研究和技术服务业;保险业;家具制造业;其他制造业;这8个行业的过会率为100%。

  

 

  

 

  申报板块及排队时间:截止2018年6月,一共有44家企业被否,其中主板有20家最高,创业板有18家紧随其后,中小板数量最少仅有6家。企业IPO排队时间来看,被否企业排队时间明显加快。有17家企业在1年内审核被否,12家企业在1年到1年半内审核被否。IPO堰塞湖情况逐步缓解。

  

 

  

 

  企业IPO被否主要原因:通过2018年上半年企业被否问题及审核结果分析,可以看到除财务情况以外,发审委主要关注关联交易、持续盈利能力、关联交易等问题。其中40家企业涉及财务真实性合理性质疑问题;29家涉及持续盈利能力相关问题;29家涉及关联交易&业务独立性质疑问题;27家涉及供应商&客户相关问题;24家涉及会计处理、会计准则相关问题;19家涉及现场检查问题及内部控制相关问题;19家涉及合法合规问题。

  

 

  2018年上半年,IPO募资总额为922亿,较去年同期降低20.96%,募资额超过20亿的公司有10家,去年同期仅有5家。前20家共计募资额575亿元,占新股上半年募资总额的62.34%。其中排名上半年第一的工业富联IPO募资271亿,是继2015年国泰君安之后最高的IPO首发募资额,A股历史第11位。从行业上来看,制造业企业IPO募资数量最多,达512.75亿。

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