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A股迎来反转时刻?破净股降至80只市场阶段性底部已来临?
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A股迎来反转时刻?破净股降至80只市场阶段性底部已来临?

历史不会简单的重复,但总会惊人的相似。 本周市场连续飘红,5月8日,沪指强势上行涨0.79%,与此同时,两市破净股缩减至80只。而在过往行情中,股价跌破净资产通常会与投资价值相联系。 对此,Wind对比了A股史上4次重要底部的破净情况,发现当前的破净军团的数量已相对...

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历史不会简单的重复,但总会惊人的相似。 本周市场连续飘红,5月8日,沪指强势上行涨0.79%,与此同时,两市破净股缩减至80只。而在过往行情中,股价跌破净资产通常会与投资价值相联系。 对此,Wind对比了A股史上4次重要底部的破净情况,发现当前的破净军团的数量已相对
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  历史不会简单的重复,但总会惊人的相似。

  本周市场连续飘红,5月8日,沪指强势上行涨0.79%,与此同时,两市破净股缩减至80只。而在过往行情中,股价跌破净资产通常会与投资价值相联系。

  对此,Wind对比了A股史上4次重要底部的破净情况,发现当前的破净军团的数量已相对不低,不过占全部A股比重还远远不能和以往几次重要底部相比。

  A股是否已迎来反转时刻?我们是不是可以在最近的调整周期中找到接下来A股的发展脉络?

  破净股减至80只

  Wind数据统计显示,截至5月8日收盘,沪深两市共有80只个股最新收盘价低于每股净资产,处于破净状态,占全部A股比例为2.28%,破净股数量进一步减少。具体来看,厦门国贸和厦门信达最新市净率均在0.7倍以下,分别为:0.6373倍、0.6997倍,破净幅度较深。

  除上述个股外,光大银行、华夏银行、中远海能、赣粤高速、中煤能源、河钢股份、交通银行、信达地产、民生银行、首开股份、悦达投资和郴电国际则低于0.8倍。

  

 

  银行板块存三大上行动能

  从行业分布来看,上述80只破净股中,银行股所占比例较高,共有14只个股破净,占比17.07%,房地产板块破净股有10只,公用事业9只,交通运输和采掘板块均有7只,前五个行业合计占比达58.75%。

  

 

  业内人士表示,破净一是因为业绩下滑,拖累股价表现,加上市场行情不振,导致跌破净资产;二是业绩大幅向好,但是A股场内资金有限,股价表现不积极,与每股净资产出现了倒挂。身处价值洼地的同时,部分破净股公司同样不乏业绩成长性,这一般来说会是存在的价值洼地,是很好的布局机会。因为绝大多数股票破净后,跌幅都不会太大,具有较高的安全性,而一旦市场回暖,就可能会有很好的收益。从长期价值投资分析的角度来看,破净也是一个值得参考的选股指标。

  而银行业资产质量回升,基本面持续改善,板块经过前期调整后估值已进入合理区间,机构普遍看好银行板块后市表现。

  中银国际证券表示,经过前期调整,目前银行板块市净率在0.9倍左右,板块估值下行空间有限。从中长期来看,银行板块上行动能依然充分,主要原因有三点:一是息差回升以及资产质量转好背景下,基本面平稳上行;二是经过前期调整,陆续落地的监管新规对银行板块带来的压力在2023年边际减弱;三是随着A股纳入MSCI进入倒计时,海外资金流入将推动估值重估。

  中信建投认为,从国际比较来看,国内银行股估值已处于低位,随着行业景气度回升,银行业净资产收益率稳步回升,市净率将逐步提高。

  申万宏源发布研报称,紧握银行业基本面向好的大主线。重申18年银行“龙头搭台、拐点唱戏”策略,拐点首选平安银行、上海银行、中信银行;、龙头银行推荐农业银行、招商银行、工商银行、宁波银行,关注兴业银行和南京银行。

  对比史上4次底部特征

  A股跌宕起伏,破净股数量的变化与整个市场的走势有着密切的联系。从历史数据来看,每次破净股不断增加,都预示着市场可能已经到达了一个阶段性的底部。

  比如:2005年6月6日,上证指数到达998历史大底时,当时A股市场共有184家公司股价跌破净资产,占全部A股总数的13.65%,当时全部破净股平均市净约为0.877倍,其中一汽富维最低,为0.538倍;金荔科技(已摘牌)为0.5813倍,长春经开为0.5918倍,其余破净股市净率均在0.6倍以上。地产、化工、电力、钢铁、机械板块破净现象较为突出。随后股市迎来一轮超级大牛市。

  

 

  

 

  2008年10月28日,上证指数达到1664.93点大底时,当时沪深两市共有180只破净股,占当时全部A股的11.24%。当时全部破净股平均市净率约为0.846倍,其中ST明科最低,仅有0.4964倍。钢铁、化工、地产、公用事业和汽车成为破净最为集中的行业。随后不到一年时间,大盘反弹了1倍多至3478点。

  

 

  

 

  2013年6月25日,上证指数达到1849点底部时,当时A股市场共有158家公司股价跌破净资产,随后大盘迎来反弹;交通运输、钢铁、化工成为破净最为集中的行业。

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